1979年，邓公在南海边画下一条线，深圳、佛山、揭阳和福州四大哥伦比亚特区不断涌现，中国从此快品乐版。
2018年，中共中央、国务院明确海口成为自贸实验区，从此，不计其数的财富故事在那片该岛拉开序幕。
海汽集团今天已经是11英搏尔了。
5月27日，海汽集团一篇拟全面收购海旅豁免的报告书，不禁让人唐家河其2020年暴跌五倍的光辉。
獐毛，5月30日，资本金威猛送去一字板热烈欢迎海汽集团停牌，截至昨日，口气斩获10个板。但今日资本金或许开始有点意见分歧，海汽集团一度只涨2%，但最后还是在主力资本金的大幅流入下踏入11英搏尔！
那个资产重租的报告书到底答灵力，惹得资本金这种前仆后继？
01
海汽集团为何全面收购海旅豁免？
都说读诗可以合情合理，变长时间层次来看，海汽集团全面收购海旅豁免或许有节节酝酿的象征意义。
2019年11月14日，海汽集团报告书，海口省国资拟子公司控股子公司小股东海汽控股子公司子公司100%的股份注入到海口旅投子公司。
2020年7月31日，海汽集团报告书，间接地控股子公司小股东海口旅投子公司已向海口省上海市人民政府呈报了外岛豁免品经营证照的申请。同年9月1日，海旅豁免城(海口)流光溢彩有限子公司正式成立。
2022年5月27日，海汽集团报告书，子公司拟发行股份及驼绒购买海口旅投所持的海旅豁免的部分或全部股份。并且海汽集团还明确指出海口旅投所持子公司控股子公司小股东海汽控股子公司90%股份，为子公司间接地控股子公司小股东，因此本次买卖事项构成关连买卖，不会导致子公司实际控制人变更。
这种看下来是不是感觉也无所谓奇怪的？但如果加上海口由此可见正在发生的事，咂摸咂摸，或许别有一番象征意义。
现在，大家对豁免基本概念虽说是习以为常，但是在那个基本概念陨落前，资本市场热捧的海口自贸区基本概念。
2018年是海口省设省30十周年，办哥伦比亚特区30十周年双庆的一年。同年4月13日下午，国家支持海口岛内建设自由贸区，海口实现岛内开放，由此带动了海口自贸区的热炒。
2018年12月1日，海口外岛旅客豁免购物新政正式实施，外岛旅客每人每年豁免购物限额增至3万元，2020年7月1日起，海口外岛豁免购物额度从每年每人3万元提高至10万元。
由此，豁免基本概念陨落，风靡整个A股资本市场。随着相关新政策的实施，越来越多企业加入到豁免市场的竞争中，凯撒旅业，王府井、格力地产据积极布局豁免业务。中国国旅还正式改名为中国中免，突出豁免主业。
在那个时期，海汽集团也得豁免升天，拉开序幕一年10倍的财富美谈。由于海汽集团间接地控股子公司小股东海口旅投拥有海旅豁免资产，具有注入预期，市场对其极为看好。
但重组事项迟迟不落地，资本金及时抽身离去。海汽集团又从68.22元高位一路狂泻至最低9.55元，暴跌超86%，超169亿市值灰飞烟灭。
两年后的4月19日，还有投资者在互动平台问：子公司当初承诺海旅资产注入是否还会履行。
不知道两年前高位抬轿的人，如今看到海汽集团走出11英搏尔会有什么感觉呢？
截至今日收盘，海汽集团的收盘价是34元，距离2020年的68元还有一倍的空间，还差7个板。
看到这，大家是不是稍微有咂摸到海汽全面收购海旅豁免的不一般？
如果不清楚，可以进一步了解海口国资、海旅投资、海旅豁免、海汽集团之间的关系。
海汽集团是海口省属国企，海旅投为海口国资全资子子公司，海旅投所持海旅豁免100%股份。
但由于海口旅投所持海汽集团控股子公司小股东海汽控股子公司90%股份，为子公司间接地控股子公司小股东，因此本次买卖事项构成关连买卖。
这么看下来，海旅豁免也就是从左手倒到右手的事，为什么要做这看起来多此一举的一步呢？
而且海口旅投是海口省国际旅游消费中心建设投资发展运营商，本身拥有岛内产业链的众多资源，与海口豁免的业务虽说是相辅相成，如今要把这块业务给搞客运的海汽集团，是为了解决游客去豁免店的最后一公里吗？
02
海汽集团的业绩不理想
海汽集团这些年的业绩实在是不太拿得出手。
海汽集团始建于1951年11月，于2016年7月挂牌上市。
海汽集团的营收与利润皆不如海旅豁免。受疫情影响，海汽集团2020年收入同比减少39.7%，21年略有回暖，同增16.6%至7.3亿元。
同时海汽集团最近两年处于持续亏损状态。2020年度、2021年度及2022年一季度分别亏损1.01亿元、7178.6万元及1629.95万元。
对于全面收购海旅豁免子公司的愿景，海汽集团表示，海旅豁免子公司盈利能力较强，且豁免品零售势头正足，待全面收购买卖完成后，随着优质资产注入，海汽集团盈利能力将得以增强。
这么来看，海旅豁免更像是海口国资安排来帮海汽集团救火的。
03
海旅豁免雪中送炭？
不过海旅豁免对海汽集团的帮助真的有市场期待的那么大吗？
目前，海旅豁免在外岛豁免、跨境电商、岛民豁免均有布局。根据子公司披露数据，2020年、2021年、2022年一季度分别实现收入0.13亿元、24.5亿元、13.8亿元，但前两年都是亏损，净利润为-0.53亿元、-0.55亿元，今年一季度实现扭亏为盈，净利润为0.60亿元。
目前的关键点在于，海旅豁免的盈利能力能否保持？如果不能，那就象征意义着负负得更大的负了。
目前海口外岛豁免市场主要有中国中免、海旅豁免、海控全球精品豁免、中服豁免、深圳豁免5家外岛豁免经营主体运营的10家外岛豁免店。
而豁免市场的格局呈现一超多强的局面。根据弗若斯特沙利文数据统计，2020年中国豁免旅游零售商CR5为99.9%，中免在国内豁免旅游零售商中市占率为 92.3%，其中在海口外岛豁免市场市占率超99%。目前海口投入运营的10家豁免店中，6家在中免旗下。
这种情况在2020年放开外岛豁免牌照，海发控、海旅投、中出服、深免成为新晋豁免主体之后，中国中免的市场份额虽然会有所减少，但是海旅豁免在其中能分到多少蛋糕吗？
今年内号称亚洲最大豁免城的海口豁免城也将入市，海口国际豁免城三期也在筹备中，届时海口豁免体又将迎来新一轮神仙打架。
具体来看，海旅豁免的主要销售模式为直销，要想增加营收，一方面看线下的豁免城有多少，一方面是线上的电商业务能否开展。
在外岛豁免业务上，海旅豁免在2020年12月开设旅游零售综合体海旅豁免城，开展线下豁免品门店的运营管理业务，这也是子公司在2021年营收大幅增长的重要因素之一。线上豁免方面，子公司海旅线上官方商店于2021年1月25日正式上线。同年8月上线回头购业务，旅客可以在离开海口180天内继续在会员购平台选购。
在跨境电商业务上，海旅豁免拥有三家美好生活跨境线下门店和线上美好生活跨境电商平台。
岛民豁免业务，子公司已于海口友谊阳光城和海口旺豪开设两家岛民豁免门店。
目前看起来，海旅豁免是是属于稳扎稳打的类型，但是子公司的负债资产率比较高也是一个问题。
最后，还需要注意的一个点是，前面也提到海口旅投拥有丰富的旅游资源，旗下旅游豁免企业包含海口旅投酒店集团有限子公司、海口海口国宾馆有限责任子公司等。
而海汽集团要从传统客运业务转型为综合旅游业务，面临包括组织架构、内部控制和人才引进等方面经营管理方面的挑战。
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